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Outrageous Predictions 2021 – la vacuna Covid-19 mata a las empresas

 

Todos los años Saxo Bank publica sus “Outrageous Predictions”, sus predicciones extremas para el año que viene. Siempre son predicciones “fuera de la caja” y muy interesantes. Así traemos las Predicciones Extremas para 2021 de los Saxo Strats.

Puedes leer la introducción aquí

Predicción extrema 8 – Una exitosa vacuna Covid-19 mata a las empresas

Por Althea Spinozzi, Estratega de Renta Fija, Saxo Bank.

La pandemia covid-19 aceleró viciosamente el peligroso apalancamiento de la economía mundial que se desarrolló durante la crisis financiera de 2008-09. Los bancos centrales imprimieron cada vez más dinero y tomaron las tasas de política monetaria cerca del límite cero en todas las economías desarrolladas. La política de provisión de liquidez casi infinita y la flexibilización de las condiciones financieras a toda costa ha impulsado los rendimientos corporativos globales soberanos y rendimientos corporativos de grado de inversión a los mínimos históricos obligando a los inversores a tomar posiciones en activos más riesgosos.

A medida que 2021 se pone en marcha, la marcha despiadada de menores rendimientos ha dejado a los inversores que buscan rendimiento sentados en una pila de deuda basura de bajo rendimiento con terribles perfiles de recompensa – riesgo, mientras las empresas zombis se tambalean al borde del default, habiendo sobrevivido a los meses de pandemia con apoyos y costos de refinanciación más bajos.

La postura arriesgada de los inversores se justifica por la perspectiva de una vacuna eficaz que traiga un nuevo auge en el crecimiento económico. Pero la realidad no resulta tan amable, ya que el despliegue de la vacuna y la eliminación de las restricciones de Covid-19 y la normalización conduce a un fuerte aumento de la inflación. En retrospectiva, resulta que la economía fue super estimulada durante la pandemia, y la desgarradora recuperación posterior a la vacuna sobrecalienta rápidamente la economía.  Inflación sube y el desempleo cae tan rápidamente que la FED permite que los rendimientos de los bonos del tesoro de largo plazo aumenten, llevando el rendimiento de la deuda más riesgosa con ella.

La Fed termina cometiendo un error de política monetaria al permitir que las condiciones financieras se aprieten demasiado rápido a través de tasas de largo plazo más altas, sin haber implementado nunca el control de la curva de rendimiento, ya que estaban demasiado distraídos por el repentino espectro de inflación de 4-5% anual y de 6-8% de ganancias salariales anuales en el tercer trimestre. Los defaults corporativos se elevan a su nivel más alto en años, y las primeras empresas a ir son las empresas más apalancadas en el espacio físico de venta al por menor que ya estaban luchando cuando la economía estaba más sólida, pre-Covid. Por primera vez en la historia económica, una fuerte recuperación ve un aumento de los defaults.

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Las 10 predicciones extremas de Saxo Bank para 2021

(clica para leer cada una)

  1. Amazon “compra” Chipre   Por Althea Spinozzi, Estratega de Renta Fija, Saxo Bank  
  2. Alemania rescata Francia   Por Christopher Dembik, Jefe de Macroanálisis, Saxo Banque
  3. Tecnología Blockchain mata noticias falsas   Por Anders Nysteen, Analista Cuantitativo Senior, Saxo Bank
  4. La nueva moneda digital de China inspira un cambio tectónico en los flujos de capital   Por Steen Jakobsen, Economista Jefe y CIO, Saxo Bank
  5. La energía de fusión revolucionária catapulta a la humanidad a la abundancia de energía   Por Peter Garnry, Jefe de Estrategia de Renta Variable, Saxo Bank
  6. La Renta Básica Universal diezma las grandes ciudades   Por Kay Van-Petersen, Estratega Macro Global, Saxo Markets
  7. El dividendo de disrupción del Fondo Tecnológico Ciudadano  Por Eleanor Creagh, Estratega de Mercado, Saxo Markets
  8. Una exitosa vacuna Covid-19 mata a las empresas  Por Althea Spinozzi, Estratega de Renta Fija, Saxo Bank
  9. El sol brilla sobre la plata, que chisporrotea sobre la demanda de paneles solares  Por Ole S. Hansen, Jefe de Estrategia de Materias primas, Saxo Bank
  10. La tecnología de última generación potencia a los mercados fronterizos y emergentes  Por John J. Hardy, Jefe de Estrategia Divisas, Saxo Bank

 

Este contenido fue traducido de Saxo Bank, puede consultar el artículo original aquí.

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(Imagenes de Christopher Burke)

 

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