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Nuestras convicciones para los próximos 6 meses

 

Escenarios de Europa, EEUU y Mercados Emergentes.

En DIF Markets elaboramos, en base a nuestro nivel de convicción, dos posibles escenarios para Europa, los Estados Unidos y los mercados emergentes. Y dentro de cada uno de estos escenarios, ponderamos los activos en los cuales invertir durante los próximos 6 meses.

De todas maneras, hay que tener en cuenta que la escala de convicción es subjetiva, y que va del 1 al 5, siendo el 1 la probabilidad más baja que se cree que existe de que ocurra, y el 5 la mayor convicción de que va a ocurrir.

Europa

Escenario 1: Nuestro nivel de convicción 4 (escala de 1 a 5)

Pocas alteraciones en cuanto a políticas monetarias.

Crecimiento de la economía del sur por la mejora del crédito y la bajada del desempleo.

Activos que privilegiar

Acciones y ETFs en los mercados ibéricos.

Escenario 2: Nuestro nivel de convicción 1 (escala de 1 a 5)

Problemas sociales en Francia e Italia.

Descontrol en la guerra comercial iniciada por los EE. UU.

Subida de la inflación.

Activos que privilegiar

Efectivo.

Activos reales preferiblemente oro y plata.

Estrategias alternativas.

Estados Unidos

Escenario 1: Nuestro nivel de convicción 4 (escala de 1 a 5)

Economía en crecimiento con una corrección en los mercados que deja valorizaciones más razonables. La reforma fiscal de Trump todavía no ha afectado a los mercados positivamente, pero lo hará. La normalización monetaria es más un discurso político que un hecho real, como pudimos comprobar con la reciente volatilidad y el aumento de colocación de la deuda. La guerra comercial con China se atenuará hacia niveles aceptables.

Activos que privilegiar

Acciones y ETFs estadounidenses.

Escenario 2: Nuestro nivel de convicción 2 (escala de 1 a 5)

Descontrol en la guerra comercial con China, caída de las tasas de crecimiento, subida de los tipos de interés a largo plazo a niveles superiores al 2,70%.

Activos que privilegiar

Efectivo, reducción de la exposición al mercado, estrategias de protección con opciones o CFDs.

Mercados Emergentes

Escenario 1: Nuestro nivel de convicción 4 (escala de 1 a 5)

Las diferentes zonas geográficas se encuentran en situaciones distintas. México y Sudáfrica saliendo de una situación de contracción, aunque con problemas que no están muy claros: México con la cuestión de Nafta y los Estados Unidos; y Sudáfrica con el nuevo presidente que amenazó con expropiar a los agricultores blancos.

Del lado opuesto, los mercados asiáticos como Taiwán o Vietnam están en pleno desarrollo. Estos mercados se beneficiarán del aumento de crédito.

Activos que privilegiar
ETFs de mercados Emergentes

Escenario 2: Nuestro nivel de convicción 2 (escala de 1 a 5)

Descontrol en la guerra comercial con China, drástica reducción del crédito del lado de los bancos chinos, alteraciones geopolíticas no previsibles, un crecimiento europeo mucho más bajo de lo previsto, situación similar en los Estados Unidos.

Activos que privilegiar

Efectivo, reducción de la exposición al mercado.

* Hay que tener en cuenta que la escala de convicción es subjetiva, y que va del 1 al 5, siendo el 1 la probabilidad más baja que se cree que existe de que ocurra, y el 5 la mayor convicción de que va a ocurrir.